GDP等重磅数据即将公布,经济蓝皮书

GDP等重磅数据即将公布,经济蓝皮书

【中国社会科学院数量经济与技术经济研究所经济模型室主任
娄峰】尊敬的各位领导、各位来宾,媒体朋友们大家上午好。下面我代表课题组汇报一下中国经济形势分析与预测2016年秋季报告。主要从以下三个方面。

分析人士指出,今年以来企业贷款占比下降以及新增贷款中个人住房贷款占比偏高,反映出了在目前“资产荒”的大背景下,融资难并非总量问题,而是结构性难题。在这种情况下,大规模放松货币可能进一步助推风险泡沫,而对助推资金流入实体,尤其是“缺钱”的小微、三农领域无帮助。一位业内专家坦言,“再大规模增加信贷总量,信贷资金很可能还是流入平台企业和房地产业,反而会对小微企业和三农企业的贷款形成挤压效应。”

感谢杨群总编。皮书的成长实际上伴随着中国经济社会飞速发展,也伴随着中国学术发展的过程,这一个品牌的创立对于我们学界的贡献,对于打通决策研究、学术研究,包括新闻媒体的相互沟通、架设桥梁起到非常重要的作用,我们要对皮书所做的贡献和皮书工作者做的工作表示感谢和祝贺。

大规模放松货币可能性较小

从经济增长角度来说,缓中趋稳,跟中央经济工作会议基本一致。GDP增速连续3个季度增长6.7%,第四季度回暖态势。贸易平衡,国际收支保持经常项目顺差、资本和金融项目逆差,总体平衡仍然合理格局。其中,前三季度货物贸易平衡与GDP的比率为5.0%。相对来说比较合理,所以尽管进口和出口的速度下滑,但相对规模比较合理。城镇新增就业规模,这是货币政策应该关注的非常重要的最终目标,但是中国城镇现有的数据总是有大家感觉不太一致的地方。但是从10、11月份来看,从2014年开始,连续三年都超过了1200万人,农村外出务工劳动力人数前三季度同比增长0.1,基本上是零增长。但是就业有一个特殊的点,监测企业减员显着,虽然现在看来相对来说就业的数据好像非常好,但是从各个省有一个词叫监测企业减员显着,这个词来说好像有一点问题。我国宏观经济近期的运行格局和货币政策四大目标的动态变化,一方面是源于双创驱动,经济自主的内生增长的作用。另一方面,则既得益于积极财政政策和公共投资政策,又得益于流动性宽松和逆周期操作货币信贷政策。现在很多人认为货币政策有效性的下降,但是更专业的来说,货币政策不是有效性下降,货币政策是内生性增强,外生性弱化,所以大家看到外生效应下降了但是内生效应是增强了。

交通银行首席经济学家连平预测三季度经济运行基本平稳,GDP增速为6.7%。从三大需求看,以人民币计价的出口连续正增长,对经济增长的拉动作用有所增强;当前投资拉动作用减弱,但近期出现企稳迹象;消费保持稳健增长,8月消费增长10.6%,明显高于上半年,消费对经济的拉动作用增强。

感谢金柏松研究员,他的专题报告观点鲜明,论证有力。我们今天最后一位发言专家,中国社科院数量经济与技术经济研究所的研究员樊明太研究员做专题发言。大家欢迎。

企稳 三季度经济运行总体保持稳定

中国社会科学院于2016年12月19日9:30在北京好苑建国酒店大宴会厅召开2017年《经济蓝皮书》发布暨中国经济形势报告会。

中国社科院工业经济研究所所长黄群慧告诉记者,去年以来,中央对经济形势的基本判断是“四降一升”,即:经济增速下降、工业品价格下降、工业企业利润下降、财政收入下降以及经济运行风险概率上升。“但‘四降’到了第三季度基本都有所好转,工业品价格的降幅收窄,工业企业利润也在好转。”黄群慧说,这既有政策作用,也有外部因素。自从去年中央经济工作会议提出“三去一降一补”以来,今年加大了推进的力度,取得了一定效果。但供给侧结构性改革政策的协调性还有待提升。

下面有请国家商务部研究院对外经济贸易部的金柏松研究员作专题发言,大家欢迎!

国际清算银行9月中旬最新发布的季度报告称,中国的信贷/GDP比率已高达25.4%,是全球主要经济体中最高的。BIS称,以史为鉴,一旦一个国家信贷/GDP比率超过10%,那么在随后三年,该国有2/3的概率发生“严重的银行业紧张情况”。

民营企业出口占比,过去长期一直是外资企业出口占比重最高,甚至相当一旦时期是占出口比重50%以上,但是现在民营企业的出口,2016年第一次超过了外资企业。这说明贸易结构方面出现了比较积极的变化。中国现在有一批高科技企业在崛起,这些高科技企业的出口在迅速的增加,具体这些企业大家都已经耳熟能详。转型升级,我们还看到了电子商务、跨境贸易在迅速增加。2016年电子商务出口总额中,电子商务出口占38.6%,这个比重非常高,说明他对外贸出口的增长的贡献巨大。

本周三,2016年前三季度经济数据将正式公布。《经济参考报》记者综合多家机构预测,三季度经济增长将略超市场预期,GDP的增长率有望和上半年持平,为6.7%,全年经济运行也较为乐观,政府年初设定的发展目标能够实现。业内人士分析称,预计四季度M2增速会有所回升,但货币政策大规模放松的可能性已经不大,央行更倾向于运用多种货币政策工具,更为灵活地提供长期、中期和短期的流动性。

中国社科院2017年《经济蓝皮书》发布暨中国经济形势报告会现场中国网 宗超 摄

连平表示,经济运行面临多方面不确定性。全球市场需求疲弱制约出口增长,外部环境还对中国资本市场和外汇市场带来联动风险隐患。下半年去产能进程加快,可能会带来经济下行压力,但有利于经济结构调整和转型。房地产投资能否保持平稳增长,民间投资能否有所改善,是近期经济运行的重要关注点。消除体制机制障碍、提升资源配置效率的改革措施能否顺利推进,是左右未来经济可持续增长的重要因素。综合判断,近期宏观环境有所改善,多项经济指标向好,经济运行有所企稳。在各方积极因素的共同作用下,第四季度经济增速可能小幅回升至6.8%,全年经济增长6.7%左右。

单位活期存款增长速度加快,单位定期存款和其他存款在相对低位非趋势性波动。生成的原因在非金融企业,在经济增速下行条件下长期资本投资意愿不足,短期流动性偏好增强,非金融企业在低利率条件下持有活期存款的机会成本降低,非金融企业对组合资产价格上涨预期,特别是对房地产价格上涨、股市价格上涨,人民币兑美元汇率的贬值预期,在机关团体活期存款特别是其中的地方政府中存在着短期流动性偏好。

业内人士也表示,下一步,货币政策调控将与深化改革结合起来,着力疏通货币政策向实体经济的传导渠道,引导信贷资金进一步配置到重点领域和薄弱环节。

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但报告也称,未来一段时间,经济企稳态势能否延续存在三个不确定性:一是工业回升能否持续。这主要取决于去产能带来的去化效应和价格上涨带来的回补效应两者的大小。二是在去库存和加杠杆之间如何取舍。今年以来,去库存与加杠杆的交互作用导致全国房价出现非理性上涨,宏观政策既要去库存,又要挤泡沫,还要稳增长,如何拿捏的确很难抉择。三是企业存款活期化和居民财富地产化使得M1和M2增速“剪刀差”持续扩大。结合各方面因素综合判断,预计四季度和全年GDP增长均在6.7%左右,落在政府年初设定的目标区间。

从增长速度来看,也可以看出来,大部分2011年以后,处于停滞下降状态。OECD统计,今年前三季度,世界贸易基本是企稳的。在世界贸易前二十大国当中,中国按美元统计的出口是有点下降,下降的比美国多一点,美国下降比我们少。德国、日本略有增加,大概是这样一种态势。总体来讲,从世界形势、国内形势来看,2016年世界贸易企稳,2017年,按照展望在第四部分会介绍。

趋势 大规模放松货币可能性低

第二,从投资来看,2016年发生一些变化,最主要是在房地产方面。房地产投资今年1-10月份,同比增长6.5%,增速比去年提高了5.5个百分点。从过去持续大幅度的下降转到开始回升,我认为对整个投资走势具有重大的影响。因为从2013年以来看,房地产投资的持续大幅度下降,是投资增速下降的主要原因,所以主要增长势头的改变对投资非常重要,这个改变的背景与中国城镇化是密切相关的,尽管城镇化矛盾比较明显,就是大城市装不下,中小城市年轻人又不愿意去,整个城市的资源配置,包括产业、基础设施、公共服务等等,是不均衡的。但是我们也看到,城镇化仍然在顽强的推进,比如一些热点的二线城市现在开始接棒一线城市,出现了一个比一线城市更为活跃的发展态势。而今年房地产投资增量的60%左右,据有关测算来自于这些二线城市的开发建设。另外新型城镇化,一线城市、中心城市带动城市群的发展也使一些三四线城市的人气度开始提高,比如在北京周边的廊坊、保定等等。

市场预测三季度经济或好于预期

下面请主要研发人员向大家作汇报。谢谢大家。

对于2016年全年的经济增速,参与中国社会科学院工业经济研究所调研的经济学者的判断较上一个季度显得更加乐观。在参与调查的经济学家中,判断全年经济增速能够超过6.5%的,累计占比为34.78%,并且在从6.5%到6.9%的各增速点上,预测人数比重均高于上次调查。也就是说,经济学家们对全年经济增速的预期有所改善。

从固定资产投资来看,近年来我国的固定资产投资增速是持续下滑,2012年一季度的22%逐渐下滑到2016三季度的7.1%,其中2015年一季度以前,民间投资增速显着高于固定资产整体增速,但是自从2016年一季度以来,民间投资增速持续的快速下滑,远远低于固定资产整体的增速。

此外,民生银行研究院院长黄建辉、招商证券首席宏观分析师谢亚轩、中信证券首席经济学家诸建芳等人也都预测三季度GDP同比增速和上半年持平,为6.7%。

中央经济工作会议刚刚召开,原来的主题是,货币政策应该坚持流动性、结构性货币宽松的货币政策,但是经济工作会议上有“稳健、中性”,这个说法对我们的预测有一些不同的含义。至于说还有一个主题,应该加强金融转型的风险防范,和经济工作会议还是比较一致的。我就集中在这个方面汇报一下。

中国银行国际金融研究所中国经济金融研究课题组日前发布的一份报告称,进入三季度,中国经济运行总体比较稳定。外部需求回暖、人民币汇率贬值以及去年的低基数,使得出口下降压力得到一定缓解。同时,在稳增长政策累积效应、房地产市场升温、能源原材料行业改善等因素的影响下,投资、消费、工业生产和发电量等主要经济指标出现企稳迹象,民间投资也改变了逐月下滑趋势;PMI、出口先导指数等先行指标也表明近期经济将继续回稳。预计三季度GDP增长6.7%左右,与上半年持平。

房地产投资增速2016年一季度大幅反弹,反复下降。根据刚刚召开的中央经济工作会议,关于我国房子是用来住的还是用来炒的定调,可以判断房地产的投机行为在未来若干年内可能会有效抑制,从而带动房地产投资按照现在的趋势缓慢的往下走。无论从房地产投资来看还是从民间投资来看,意味着明年或者后年的固定资产投资依然是按照现在的趋势,是小幅下滑的态势。从信贷来看,2016年4月份以来,民间居民房地产贷款增速大幅上升,而企业中长期贷款增速是显着下降。这既是居民消费能力的提前透支,也意味着实体经济的中长期增速是动力不足。

展望未来一段时间的货币政策,中国银行国际金融研究所报告称,一方面,8月末我国外汇占款环比下降1918.95亿元,已连续10个月减少,其对资金面供给的不利影响持续存在。为维护人民币汇率稳定,近期央行将更多使用公开市场操作、MLF等工具平抑市场流动性波动。另一方面,随着14天和28天逆回购的重启,央行货币政策工具的期限结构更加丰富,这有助于进一步提高平抑资金波动的针对性和有效性。同时,日益完善的利率走廊机制,将更好地控制短期利率波动,保持利率中枢稳定。“预计四季度货币供给和信贷增长有所回升,年末M2增长12%左右,社会融资规模存量增长13%左右。”上述报告称。

从流动性的角度来说,对应的政策含义,就是这次经济工作会议特别强调的。货币流动性这种结构性格局,导致的是一个什么东西?可以看他的增长速度,还可以它相对于GDP的相对规模合不合适。用美联储的方式,M2除以GDP,按折成年率,2016年上半年是2.19:1,2015年前三季度是2.15:1,说明前三季度M2的比率相对还是提高了。中央近来工作会议强调可2017年货币政策要保持稳健中性,适应货币供应方式新变化,努力畅通货币政策传导渠道和机制,维护流动性基本稳定。但实践中,我国货币政策传导的有效渠道和机制受到现行金融机构和货币流动性结构的约束。隐含的是你想稳健中性,有可能你的金融机构不一定能实现。因此我们觉得应该保持货币政策稳健中性需要加大力度改善金融机构、畅通货币政策传导渠道和机制,如果不进行这个工作,我觉得稳健中性的效益要打折扣,同时应该动态的保持货币流动性结构性宽松和银行流动性合理宽松,促进流动性基本稳定增长。我们也注意到蓝皮书中,比如人民银行的报告,要补充流动性,所以我们叫结构宽松流动性。中央经济工作会议叫稳健中性,这个理念可能会有一个协调的问题。

向好 全年经济增速预期乐观

未来货币政策取向,要注意到情景,2016年年底基本上已经定了,关键是2017年的情景预测。课题组提供了一个基准情景预测,但实际上还应该有一些政策情景,可能会略有一些调整。现在经济增速预测2017年增长6.5%,10月份和11月份的数据,我刚从上海回来和一些企业家座谈,大家觉得有一些转暖的迹象,甚至有人觉得会比2016年要高一点,可能要到6.8%,但有的感觉是存在经济增长速度小幅上行的可能。这对于我们把握货币经济政策的时候有一个重要的作用。

中国银行国际金融研究所的报告认为,四季度财政政策持续发力将使得基建投资、新兴产业等领域得到支持,服务业、消费也将平稳增长,经济运行总体上将保持稳定。

第三,强势美元与人民币汇率,大家现在比较关心。分析美元的周期,在上个周期,是1986年1月,达到了125的高点。到2001年达到第二个高点,这两个高点之间是一个周期。这一个周期是长达15年。如果未来现在美元又是从2001年高点走下来,到2008年下降,后来又回升,回升到下一个高点,我们认为应该是16-17年,应该是这样一个运行规律。现在美元汇率运行到了102、103,从底部走上来。前一个高点,在2001年达到了120,2017、2018年,美元汇率,我认为从现在开始,跟2001年相比,美国经济与日本经济、欧盟经济、英国经济比,显得更为强大,复苏的势头更为强劲,发展的潜力更大。所以这一轮委员上升的周期,他的指数我认为会超过上次的120这样一个高点。上次美元综合汇率指数达到高点的时候,欧元兑美元是0.82,日元跌到147的水平。未来汇率变动可能会向着这样一个方向。

中国社会科学院工业经济研究所此前也发布了一项以中国经济学家为调查对象的调研报告——“中国经济学人热点调研”。在调查中,有47.83%的经济学家认为三季度和二季度等两个季度的经济增速基本持平。

根据宏观经济模型预测,2016年经济增速在6.7左右,增速比上年回落0.2个百分点,实现初步年初预期的6.5-7.0的增长目标,继续保持在中高速适当的增长区间。

8月末,M2同比增长11.4%,比7月末回升1.2个百分点。与此同时,M1同比增长25.3%,比7月末下降0.1个百分点。M1和M2之间的剪刀差有所收窄,显现出积极迹象。但在8月新增人民币贷款环比大幅上升的同时,企业中长期贷款则环比下降了80亿元,新增居民中长期贷款仍维持高位。

所以我想,城镇化的推进,是使刚性改善性的买房需求在持续增长。所以这是2015年以来房地产销售形势开始全面恢复的一个基础性原因。当然在恢复过程中,出现了局部过热,这个和人口过度向大城市集中是相关的,现在人气度提高很快的大城市,人多地少的矛盾越来越凸显,因此房价上涨就有一个基础性的推动力量。在这个背景下,我们发现局部的房地产市场过热在今年发展比较快,但是房地产调控方面我们积累的比较多的经验,所以今年针对房价过热,所采取的限购、限贷政策出台,我认为是比较及时的。而且效果从今年10月份的主要的一二线城市房价指数变化来看已经表现出来。而从10、11月份房地产销售情况来看也有所表现,所以这个调控已经收到了初步效果,这个背景下,由城镇化推动所支持的房地产市场的平稳发展,我认为是大体可持续的。就像这一次中央经济工作会议确定这个房子是用来住的,不是用来炒的,下一步要通过分城施策,更为精准的调控,来控制投机投资性买房,支持居住性买房,我想在这个背景下,他会把城镇化所带来的房地产市场的需求的平稳增长,比较好的保持下去。

伴随着经济指标的逐步企稳,市场对下一步货币政策的预期也逐渐趋同。大部分业内人士认为,货币政策大规模放松的可能性已经不大,央行更倾向于运用多种货币政策工具,更为灵活地提供长期、中期和短期的流动性,保持银行体系流动性合理充裕。

从这张表格看,中国对外贸易按美元标价,都是下行,没有企稳,从美元计价来看。从人民币计价来看,中国对外贸易来讲基本上逐渐的处于企稳的基向。进一步的分析了中国对外贸易的数量指数。2016年数量指数1到8月份的统计,我们可以看到从3月到8月,基本上都正增长,持续性的增长。持续性的增长说明什么?在经济学的意义上讲,数量指数出口增长企稳,这意味着你的出口基本上是企稳的状态,而人民币标价也好,美元标价也好,在里面都是货币因素比较大。所以这个表现给我们的印象,2016年中国对外贸易下行基本企稳。进口是否企稳?2016年中国经济增长有6.7%,跟上年比,虽说有一点下降,但是很多部门也是稳中有升,以及进口的一些产品进行大量的调整、去库存,所以2016年的进口也出现企稳。但我认为这个企稳2017年能否延续,还存在不确定因素。

GDP等重磅数据即将公布

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中国人民银行行长周小川日前在出席第34届国际货币与金融委员会部长级会议时也表示,中国信贷增长较快,反映了中国在全球经济增长乏力背景下为应对风险、促进增长所做的努力。“随着全球经济复苏逐步正常化,中国会对信贷增长有所控制。尽管银行体系不良贷款有所上升,但资本充足,整体风险可控。”

看M2的构成结构,这张图也可以看到,M2包括流动性货币和单位活期存款,单位定期存款和个人存款相当于总货币,其中个人活气存款在经济学中往往指的是肯定是属于M1,但实际上中国现在的统计中,个人存款可支票化程度低,所以现在人民银行把它放在M2,不放在M1,这跟我们原来学的经济学和一般的预期是不一样的。所以M1的变化和M2的变化里的东西核算的成本有一定的成本。

关于中国货币政策最终目标变量的变化动态,预测报告有几个特征。通胀率,货币政策最终目标第一个应该是通胀,我们也注意到CPI保持温和上涨2%的态势。PPI保持累计同比降幅回落,累计同比的幅度今年是降低的。但是10月份和11月份PPI结束了近4年收缩而显着上涨。以至于有相当一部分经济学家认为经济拐点到了,刚才我也看了一下蓝皮书的报告,还不是占主流,但是10、11月份出来的数据给我们很大的冲击。

今天要讲的主要是四个方面:一是中国对外贸易是否企稳。二是中国外贸发展阶段性特征,讲讲我们的转型升级。三是人民币汇率波动与强势美元。四是2017年对外贸易的展望。

关于今年蓝皮书的相关情况,刚才李平所长已经有扼要的说明。下面娄峰研究员也会有专门的报告,我就不言了,再次感谢各位领导、专家学者,媒体朋友出席今天的发布会。希望你们一如既往的关心、支持我们的皮书,而我们也将一如既往的认真做好皮书出版、编辑和宣传工作。谢谢大家。

今天这个发布会有一个大的背景,刚才马局长也讲了,就是上周刚刚结束的中央经济工作会议,经济工作会议对2016年的工作给予了充分的肯定,同时也做出了准确的判断,对2017年的工作做出重要部署。同时对现在出台的一系列重大政策给出了比较详细的、准确的解释,所以对2016年的工作,经济运行的基本特点是“缓中趋稳,稳中向好”,整个经济运行在合理区间,而且结构和效益在提高。我觉得这个总基调和我们报告当中所进行的研究是吻合的。

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我就谈这些观点。谢谢大家!

国家商务部研究院对外经济贸易部研究员金柏松 中国网 宗超 摄

刚才讲的几大因素,对全要素生产影响的几大因素,我们能够改进或者潜力最大的就是市场化进程,怎么样通过加大行政机构的改革,加大国有企业的改革,加大各种要素成本的改革及其流动性,是提高全要素生产率一个非常重要的途径。所以这个报告里对今年的整个运行情况进行了总结,也对明年整个运行的形式进行了预测。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群 中国网 宗超 摄

同时也提出了2017年的部署,提出了四个大点,包括“三去一降一补”,包括农村的结构性改革,包括振兴实体经济,再有就是稳定房地产发展。四大项都是针对中国长期积累的问题和中国面临的挑战和形势所提出来的,非常准确。中国经济长期发展以后,可以形象的讲,中国是一个迅速的成长起来的新兴大国,如果形象的讲应该是一个“暴发户”,是一个迅速成长的“胖子”。这个“胖子”用具体的数据可以看出来,比如说中国经济在2010年的时候成为世界第二大经济大国,在上世纪八十年代的时候我们处于第十位,比印度稍微低一点,印度是第九位,但是我们现在已经是印度的4-5倍。2010年我们成为第二经济大国的时候,我们跟日本差不多,赶超了日本,比日本稍微高一点。但是2015年就已经是日本的2-3倍,经过五年的时间,我们已经是它的2-3倍,所以中国经济的成长极其迅速。这种迅速成长的结果,就是我们现在看到的出现的一系列问题,我们已经处于一个“练内功”的发展阶段,一个“补钙”的阶段。中国经济不是因为这样那样的问题、那样的导向和政策,主要还是因为成长的过程中和发展中存在的问题。这个过程当中我们从国际经济也可以看出来,一会儿金教授要给大家讲国际国内贸易的经济形势。

从信贷政策的角度来说,考虑贷款和社会融资存款的增长速度和结构配置。金融机构贷款增速,社会融资相当于存量增速,作为货币政策的检测指标并不完全同步,今年两会把它作为一个目标。这两个目标并不同步,自然会影响货币政策效应的判断及政策取向。社会融资存量的构成增速动态表明,对实体经济发放的人民币贷款余额同比增速稳中放缓、外币贷款余额同比降速扩大;非金融企业境内股票融资余额同比增速上升、债券融资余额同比增速升中放缓,委托贷款余额和信托贷款余额的增速回升,但未贴现银行承兑汇票余额降速扩大。从反映信贷政策的金融机构人民币贷款投向和结构看,我国金融机构人民币贷款投向住户、非银行业金融机构的比重都有所提高,但投向非金融企业级机关团体的比重降低;特别提出住户购房购车等中长期消费贷款的比重继续稳步提高,非金融企业及机关团体的房地产开发、工业等中长期贷款的比重则有所降低,房地产贷款的比重继续稳步提高。

【国家商务部研究院对外经济贸易部研究员
金柏松】感谢新闻发布会组委会的邀请,给我一个宝贵的机会,讲中国对外贸易份报告的内容。因为报告的内容全部的内容太多太丰富,我主要讲几个重点。

在报告中,我结合考虑2016年中国宏观经济运行和货币政策最终目标变化动态,着重分析货币政策四个方面中间目标变量的动态特征,然后结合2017年经济运行的趋势,提出引导2017年包括中国经济和金融运行的货币政策取向。从四个方面来看问题。

感谢娄峰研究员所作的皮书的主题发布。他刚才发布的内容既有项目组的研究的最新成果,同时也与刚刚结束的中央经济工作会的主要精神相吻合。下面有请国务院发展研究中心宏观经济研究部的张立群研究员作专题报告。大家欢迎!

尊敬的马援局长、李平所长,尊敬的各位学者、专家,媒体的朋友大家上午好。非常感谢大家在年底各项工作繁忙之际出席今天的发布会,作为今天发布会的承办者之一和《经济蓝皮书》的出版者,在此谨向蓝皮书的原创团队表示衷心的感谢和祝贺,向所有关心蓝皮书编纂、出版、发布工作的领导、专家学者、媒体记者表示衷心的感谢!

如何贯彻落实好中央经济工作会议精神,怎样理解明年经济工作的总基调和总思路,如何认识明年的经济政策的取向,如何判断当前乃至今后一个时期的今后形势。我想在座各位媒体以及社会公众都迫切想听听来自中国社科院和许多知名智库和知名学者的判断和声音。下面首先有请蓝皮书的主编单位中国社科院数量经济与技术经济研究所所长李平研究员致辞。大家欢迎!

中国社会科学院科研局局长马援主持发布会中国网 宗超 摄

第四,中国对外贸易。2016年世界经济弱势复苏,世界贸易下行企稳。2017年世界经济复苏有所转强,美国新任总统更加倾向于发展经济,以增加就业为目标,分配政策更加倾向于向中下层倾斜,搞基础设施投资减税,刺激企业投资,所以美国经济增长速度会有所加快。在强势美元以及美国经济增速较快的形势是经济贸易增长的乐观因素,所以对明年的世界经济增长略微乐观。我们预计中国2017年对外贸易在人民币汇率贬值3-5%的情况下,按人民币标价的出口,可以增长4%-6%。2017年中国的进口,首先考虑到中国经济增长的速度6.5%,以这个为前提,按人民币标价,进口预计增长2%-4%。

第四,不良贷款率、汇率贬值预期转型隐含金融系统性风险来分析。

每年的《经济蓝皮书》发布会都备受社会关注,今年的蓝皮书也同样如此。今天召开《经济蓝皮书》的发布会还有一个重要的背景。也就是上周刚刚结束了2016年的中央经济工作会议,会议提出了2017年经济工作要坚持稳中求进的工作总基调,提出宏观经济要稳、产业经济要准、微观经济要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策思路,坚持以推进供给侧结构性改革为主线,适度扩大总需求,加强预期引导,深化创新驱动,全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等各项工作。

【中国社会科学院数量经济与技术经济研究所所长
李平】尊敬的马局长、各位专家、各位来宾,新闻界的各位朋友们,一年一度的《经济蓝皮书》发布会今天又举行了。我们知道这个成果是一个非常重要的集体成果,请的专家有国家发改委的、国家商务部的、中国人民银行的、国家税务总局的、国家统计局的等等一系列专家共同完成的成果。这个成果从上世纪八十年代末就开始研究,形成了一个庞大的模型体系和政策工具,我们同时也是整合了国内最权威的机构,有了今天这个成果,我们也进行过统计,可以说是国内各种预测机构当中长期以来最准确的预测成果。

综上所述,若是研发政策不能有效地激发研究人员的创新激情,或者理论研究与现实相脱节,研究成果不能转化实际生产力,那么这种情况下提高企业所得税税率,不利于国家宏观经济发展以及社会和谐稳定。因此,反过来看,即使不考虑企业所得税对科技研发的促进效应,减少企业所得税也是利大于弊,明年春季我们计划将利用动态的模型来模拟分析降低企业所得税率对宏观的影响,明年秋季我们将模拟降低企业所得税率同时开开征房地产税复合政策的作用影响,这是更接近现实的政策模拟。这是两方面的模拟结果。

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第二,中国的对外贸易。增长速度快一点、慢一点,大家并不是最关心,大家最关心的是中国外贸转型升级,这与我们国家整体的经济是否能够转型升级密切相关。首先,看一下中国外贸转型升级,一般贸易的出口占的比重,因为一般贸易在贸易方式统计当中,一般贸易跟加工贸易相比,加工贸易产业链短,创造的附加价值低,一般贸易创造的附加价值高,所以我们一谈结构,就要强调首先是一般贸易占比的比重是否在持续增加。2005年,一般贸易占比是41.4%,2014年达到了51.8%,十年提高了10个百分点。2015、2016年,一般贸易占比还是持续提高,说明我们的转型升级在稳中求进,稳中有进步。

最后是比较前沿的一个东西,各国中央银行都在考虑把金融稳定、宏观审慎评估引入货币政策,其实不是那么简单的事情。现在在过程中,我们也注意到这一次中国经济工作会议重点强调要放缓金融风险。目前经济下行和经济结构转型过程中,我们也注意到一个重要的问题。一个是企业负债率偏高,还有相应隐含的不良贷款率偏高。产能过剩行业,房地产开发金融和信托行业,互联网金融行业容易在转型过程中显露。而且去年股市、债市,房地产还要提防政府债务平台,民间融资的跨境资本流动,风险其实都已经显露过几次了,暴露了市场机制存在的缺失,也暴露了监管能力存在的不足。所以像经济工作会议强调的,要把防范金融风险放到更加重要的位置,努力防控资产泡沫和重点的金融风险,同时提高和改进监管能力,确保不发生系统性金融风险。这是我要报告的全部内容。谢谢大家。

我们分解出来还有一个其他因素,这个其他因素对中国经济的影响非常之大,特别是在“十二五”期间,它的负向影响非常之大。如果说整个“十二五”期间,全要素生产率对经济增长贡献是两个百分点的话,负向影响就减去了一个百分点,就是我们现在看到的产能过剩、企业效益降低、各种交易成本的提高。所以从这些要素当中就可以看出来,中央政府提出的“三去一降一补”,供给侧结构性改革针对性是非常强的,就是要迅速的使得供给结构和需求结构相匹配,满足需求结构的不断升级,并且创造出新的需求,通过这样一个结构的匹配达到推动经济的增长,同时要化解产能过剩的问题,化解高杠杆的问题,降低经济运行中的风险。所以从整个的经济运行当中,我们非常赞同中央提出的对整个经济运行的主要判断,非常正确,而且提出的措施也非常得当,特别是讲供给侧结构性改革把今年经济工作会议非常明确,最终的目的就是要满足需求,主要的途径、路径就是要提高供给侧效率。主要的方法就是要深化改革。

三个产业的增加值将分别增加3.0、6.0、7.7,第三产业增加值占国内生产总值的比重为54.1%,比上年大幅提高3.6百分点。三个产业分别拉动GDP增长,分别增长0.3、2.4和3.6个百分点,三个产业GDP贡献率分别为4.1%、36.5%、59.4%。第三产业贡献率已经连续六年提高,其作用和地位远远突出。预计2016年全社会固定资产投资将达到61.6万亿元,名义增长9.4%,实际增长10.4%,虽然增速比上年分别小幅回落0.4和1.4个百分点,但总体仍然保持了适中较快增长态势。值得注意的是,自2016年1月份以来,民间投资增速开始大幅下滑,显着低于政府主导的公共投资增速,而且这两个缺口呈现进一步的扩大趋势。这是近六、七年没有出现过的现象,值得关注。

各位嘉宾、各位专家,新闻界的媒体朋友们,大家上午好。一年一度的中国社科院重大优秀成果的发布会今天是第一场,现在开始。很多朋友一年就见一次,也就意味着一年又过去了。2017年的经济蓝皮书是我们这次成果发布的首场发布主题,我谨代表发布方、主办方和承办方向出席今天会议的各位嘉宾、新闻媒体以及长期关注并支持中国社科院发展的各界朋友表示热烈的欢迎和诚挚的感谢!

政策模拟和建议,根据以往的传统,这个报告对财政政策和货币政策作了系统分析。总的建议分为三大部分:第一,要加强惩罚力度,完善科技创新收益分配机制。第二,降低宏观赋税为中心,加大积极财政政策的实施力度。第三,保持流动性适度宽松的货币政策,加强进入风险防范。这方面还有专家要论述,我就不过多展开。

从物价水平来看,近年来我国物价水平总体保持低速运行,通缩压力不断减缓,然而自2016年以来,CPI和PPI背离的剪刀差迅速缩小,PPI快速上升,并于11月份返超CPI,尤其是今年9、10、11月份三月,无论是CPI还是PPI都呈快速上涨的趋势,意味着明年的通胀压力有所加强。这一点可以从GDP缩减指数也能看出来,也能验证一下。2016年一至三季度,GDP名义增速和实际增速的差距在不断扩大,地域是GDP的缩减指数转正,而且呈一种加速上升的发展态势。

现在在240个经济体当中,已经是200个经济体的第一或者第二大国,中国200多个主要产品也都处于世界前列。这种情况下,我们靠迅速的扩张,这种路径已经走不下去了。我们需要的就是要提高内功,来扩大内部市场,来迅速的增强整个全要素生产力的对经济增长的贡献。大家非常清楚,我们在中央经济工作会议当中也提出来要提高劳动生产率,提高全要素生产率,提高潜在经济增长率,其实对经济增长的贡献无非三个途径,投资、劳动力、全要素生产率。投资去年已经降到10%,今年大家都在议论投资增长率会不会降到GDP以下,原来高位投资的增长率现在面临这样一种形势,劳动贡献也在逐步下降,整个劳动红利在缩减,最重要的还是怎么样提高全要素生产率。我们对全要素生产率分解以后可以看到,其中的许多项也在缩减,比如说全要素生产率里边包括的城镇化和劳动力的转移,最高的时候,就是我们推动城镇化上世纪九十年代,到现在这个效益对全要素生产率的贡献也在下降,外资的技术溢出对经济增长贡献也在下降。我们在2005、2006年的时候,中国对外技术依存度还在50%以上,现在迅速下降到20%以下,所以整个技术的溢出对经济增长的贡献也在。同时,市场化的进程,市场化进程最高的时候,我们提出了确立社会主义市场经济体制,这种体制的效益在不断加大,但是现在市场化进程,这种体制的因素对经济增长的贡献也在下降。唯一提高的就是人力资本和R&D的投入,我们应该通过对人力资本的提高,对R&D的投入,提升中国整个经济增长的贡献,提升中国经济增长的竞争力。

第三,利率、社会融资成本与汇率,基于内外币资金价格角度来研究。

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